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當我們買入一隻基金后，潛意識裡總是希望它新高不斷，即使回撤，幅度不要大，時間也不能長。 我們希望自己買入的基金，其凈值曲線像畫出來一樣的斜斜向上，不但平滑、角度還要漂亮。

"畫線"基金有沒有呢？ 貨幣基金、超短債基金、短債基金、純債基金、二級債基和有絕對收益理念的靈活配置型基金就有多少具備這樣的特徵，只不過越排在後面的基金種類，其收益曲線越顯得不夠平滑。

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如下圖所示，「畫線」基金在「穩」的同時，收益率也相對較低，很多基民看不上。

為了追求更高的收益，我們只有選擇權益類基金，尤其權益類主動基

我們知道，投資領域有個著名的"不可能三角"，即任何投資品種都不可能同時滿足高收益、高流動性和低風險三個條件。 我們既然選擇追求較高收益，實際上就同時選擇了承擔較高風險、忍受較大的波動。

偶爾也有主動權益類基金經理似乎具備了「畫線」特質，比如今年就有楊金金、劉暢暢等幾位"ABB"選手一戰成名。 年初我在寫田瑀的時候，他的基金剛好也具備畫線特徵：高收益、低波動。

但事實上，這種"畫線"本領沒有可持續性。 基金經理能夠「畫線」，更多的是來自運氣，因為持倉組合或調倉剛好高度契合了一段時間的市場風格。 當市場風格不斷切換，尤其切換到基金經理不擅長的風格的時候，"畫線"當然也就無以為繼。 任何一位基金經理都不具備持續「畫線」的能力

明知「畫線」不可持續，為什麼我們還是容易對基金經理不能「畫線」（波動和不斷回撤是常態）耿耿於懷呢？ 甚至我們經常會「一言不和」就換基金經理，這到底是為什麼？

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我們可以選擇的基金和基金經理太多，"換"基金和基金經理太方便是直接原因：當前權益類主動基金超過2000隻，場外基金一賣一買不過兩三天的事，有超級轉換功能的平臺更是只需要幾十秒的功夫。

而我們更換基金（經理）的理由很簡單：想換出的基金在下跌，至少是漲得不好;換入的基金一般都是近期漲得好的。

換基的結果怎麼樣呢？ 換入的基金要不了多久也開始落後了，因為市場上總有漲得更好的基金。 如果運氣不好，換入的同時就是虧損的開始。

虧損了還要不要繼續換呢？ 要！ 於是，我們陷入了頻繁追漲殺跌的境地。

市場上基金太多， 「別人家的基金漲得更好」似乎是常態。 而事實上，別人家的基金經理一樣不具備持續「畫線」的能力。

毋庸諱言，頻繁追漲殺跌，不會有太好的結果，相反大概率帶來負向收益

回到我們選擇基金經理的過程。

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有的時候，我們選擇某位基金經理可能只是聽信「牛人」的一句話，或者看了一篇營銷性質的推薦文章。

靠譜一點，我們對自己選擇的基金經理做了"認真研究"。 我們看了基金經理的成長經歷，瞭解了他的投資風格，對想買入的基金做了業績歸因分析。 然後覺得此人此基確實不錯。

更理性一點，我們會把看好的基金放入基金池，甚至買入觀察倉，做深度研究和跟蹤，客觀地權衡其優缺點，並與其它相似的基金做了反覆比較，然後才建的倉。

應該說，買得越"隨意"，更換基金（經理）肯定也會越頻繁。

要想與選定的基金經理「長相守」，每一次的買入都應該是深思熟慮後的結果。